A bandeira de Mônaco foi oficialmente adotada em 04 de abril de 1881. O desenho data de 1881, mas as cores foram escolhidas muito antes disso, por volta do século XVI, pela família Grimaldi. Essa decisão foi confirmada no Artigo 7 da constituição do país em 1962.
A família Grimaldi é de origem genovesa e tem vários ramos. Um deles é o ramo dos príncipes de Mônaco. A família que governa atualmente é descendente dessa grande família Grimaldi. O brasão da família é apresentado nas cores branca e vermelha. As cores são representadas como losangos. O brasão dos Grimaldi inspirou a criação da bandeira de Mônaco como a conhecemos hoje. O uso das cores da família é uma prova do status principesco do país. O significado das cores não está definido com precisão, mas elas parecem ser as cores do principado. Deve-se observar também que a cor branca no brasão dos Grimaldi era representada como prata, mas agora é representada pelo branco.

Embora Mônaco tenha uma bandeira que representa oficialmente o país, deve-se observar que ele é tanto um estado quanto um principado. Portanto, tem uma bandeira nacional e uma bandeira principesca. A bandeira nacional representa oficialmente Mônaco e, portanto, é exibida nos prédios do governo e nas delegacias de polícia. A bandeira é branca com o brasão de Mônaco no centro. O brasão representa duas pessoas, cada uma segurando uma espada com uma das mãos. A bandeira nacional pode ser vista no Palácio do Príncipe, na entrada do Ministério de Estado e em prédios oficiais do governo.
A bandeira do principado é um tecido branco com um monograma vermelho do príncipe no meio. Duas letras opostas “A” são coroadas com uma coroa. Essa é a bandeira pessoal do príncipe Albert II, daí o monograma A. A bandeira é usada somente quando o príncipe está presente em um evento e também o acompanha durante suas viagens, seja no próprio país ou em outro país estrangeiro. Deve-se observar que o monograma muda toda vez que o país tem um novo príncipe.